本文起头：期间周报 作家：朱成呈开云kaiyun官方网站

10 月，一场源自荷兰的风暴，让安世半导体暂时脱离了母公司闻泰科技（600745.SH）的限定。风暴的动荡飞快传至 A 股，不仅让闻泰科技汇注两日跌停，也涉及另一位"分量级玩家"——格力电器 ( 000651.SZ ) 。

10 月 12 日，闻泰科技公告称，荷兰经济事务与时势政策部于 2025 年 9 月 30 日对安世半导体大家 30 个主体颁布为期一年的金钱及业务冻结令。此前数日，荷兰法院已裁定暂停安世半导体 CEO 张学政的董事职务，并临时托管其香港母公司裕成控股所持股份。此外，在访谒期间由法院指派的独处外籍董事收受决策权，并将安世半导体绝大部分股份置于第三方托管。

至此，闻泰科技对安世半导体运营决策权和管制权暂时被摒弃。而行动闻泰科技的进犯激动，格力电器不时七年的"造芯梦"也重入外界视线。

放胆 2025 年二季度末，格力电器持有闻泰科技 3076.71 万股，占比为 2.47%，格力电器的一致行动东谈主珠海融林持股 7893.03 万股，占比为 6.34%。格力电器和珠海融林的共计持股达到 8.81%，已跳跃闻泰科技第二大激动的持股数。格力电器对珠海融林的持股比例跳跃九成，换言之，格力是这场风暴中千里默却无法被忽略的扮装。

时期回到 2018 年春天。格力电器发布 2017 年年报，告示以前不给固定分成，不派发现款红利，不分成股，不以公积金转增股本，并在财报中明确漠视"进军芯片领域"。音书一出，格力电器股价次日大跌 8.97%，市值挥发 270 亿元。濒临质疑，董明珠复兴："哪怕投 500 亿元，也要把芯片商榷得手。"

同庚 12 月，在央视财经论坛上，董明珠再度强调造芯决心：" 2017 年咱们没分成，是因为要进军芯片商场，要加大智能芯片进入。分成十年有一年不分，难谈就不不错吗？"那一年，格力电器的有预备远不啻于空调。从自研芯片，到投资闻泰科技、三安光电，格力电器试图洒脱家电制造商的身份，成为掌捏中枢技能的科技企业。

格力"造芯"跌荡升沉

2018 年，是格力"造芯梦"负责启程的一年。

这一年 8 月，格力电器竖立珠海零规模集成电路有限公司（下称"珠海零规模"），注册成本 10 亿元。该公司脱胎于格力通讯技能商榷院的微电子所和功率半导体所，成为格力首个独处芯片研发平台。竖立后，珠海零规模业务飞快膨胀，从定制化研发延长至工业级 32 位 MCU、AIoT SoC 芯片、功率半导体的瞎想、软件决策、系统集成与销售。

两个月后，格力再度入手，与中车期间电气、长安汽车、南边电网、中环股份等共同出资，竖立湖南国芯半导体科技有限公司，布局功率半导体赛谈。

同庚 11 月，格力电器出当今另一宗更具策略道理的交游中——闻泰科技收购安世半导体。这是其时中国企业在欧洲半导体产业的最大限制并购之一。过程一系列复杂成本操作，格力电器出资 30 亿元参与闻泰科技收购安世集团技俩。该技俩完成后，闻泰科技将兑现对安世集团的限定，格力电器将成为闻泰科技的进犯激动。

一年后，格力络续加码半导体产业。2019 年 11 月，格力告示以 20 亿元参与 LED 芯片龙头三安光电的定增，并于次年获得其 1.15 亿股股份。

但从结果看，格力在半导体产业链上的多点布局，并未与主业酿成显现协同。以闻泰科技为例，格力在公告中曾暗意，勾引闻泰科技当先的智能终局产物研发坐褥上风、高通 5G Alpha 配合股伴的禀赋以及安世集团在半导体领域的商场面位，公司与闻泰科技的强强调处将充分领路在各自领域的龙头上风，挖掘潜在的业务配合契机。但是，于今未见两边在业务层面的具体协同案例。

10 月 15 日，期间周报记者致电格力电器，其责任主谈主员复兴称，"（格力电器与闻泰科技）后续配吞并不显现"。对于闻泰科技子公司安世半导体金钱被冻结一事，该责任主谈主员暗意，"咱们了解到的情况仅限于他们（闻泰科技）发的公告"。

与此同期，格力开动减持闻泰科技股份。2024 年 10 月 8 日，闻泰科技公告称，格力规画在 2024 年 10 月 30 日至 2025 年 1 月 26 日历间减持不跳跃 1% 的股份。此前，格力一致行动东谈主珠海融林亦露馅一样规画，减持比例同为 1%。放胆 2025 年 1 月，两边共计减持闻泰科技约 618 万股。

本年 7 月 25 日，闻泰科技再度公告称，格力电器偏激一致行动东谈主珠海融林规画通过汇注竞价交游形式，别离减持公司股份数目不跳跃 1244.58 万股（不跳跃彼时总股本的 1%），拟减持原因是安闲企业自己发展需要。

值得禁绝的是，2020 年 2 月，闻泰科技股价一度冲至 170 元 / 股上方，格力电器账面浮盈跳跃百亿元。而如今股价波动剧烈，账面价值缩水。对此，格力电器责任主谈主员暗意，"面前公司确有减持规画，时期为 8 月 15 日至 11 月 12 日"。

对格力影响或有限

"（这个事情）对格力影响不大，毕竟不是格力的主业，仅仅一项投资。格力的投资不是以短期盈利为指办法，是以账目浮亏不在格力的接头范围内。"资深投行东谈主士王骥跃在接受期间周报记者采访时指出。

此前荷兰经济事务与时势政策部暗意，由于安世里面存在"严重的处置颓势"，因此作念出这一"极为例外"的决定，依据 1952 年颁布的《商品供应法》（Goods Availability Law）对该公司进行侵犯。

对此，北京市京大讼师事务所合激动谈主幺博文向期间周报记者暗意，闻泰科技和安世半导体不错同期接头拿起行政诉讼和寻求国际仲裁，双管都下齰舌自己权力。

一方面，拿起行政诉讼：荷兰方面依据《商品供应法》对安世半导体下达的部长令，存在法律适用和圭表上的问题。闻泰科技和安世半导体不错针对该部长令向荷兰当地法院拿起行政诉讼，主张荷兰政府的步履杰出了法律的适用范围，是对法律的不当扩大讲解，且穷乏充分的事实依据和合理的风险评估。

另一方面，寻求国际仲裁：依据《中国—荷兰双边投资保护协定》中的关联要求，可就中国投资者在荷兰遭受的不服允待遇，向关联国际仲裁机构拿起仲裁。幺博文指出，荷兰政府的步履显现违背了双边投资协定中对于平允与平允待遇、充分保护与安全等要求，损伤了闻泰科技的投资权力。通过国际仲裁，要求荷兰政府拆除关联教导和裁决，补偿闻泰科技和安世半导体因此遭受的耗损。

广信君达（上海）讼师事务所高档合激动谈主汪旭东也觉得，从法律角度看，荷兰政府依据《商品供应法》对安世半导体现实收受的门径，其法律适用条件和范围存在一定争议，难以齐全相沿此类针对外资高技术企业的 "收受" 门径。

他觉得，从法律适用条件来说，荷兰政府将其适用范围膨胀到可贵枢纽技能转动和保险技能主权，觉得安世半导体的运营可能对荷兰及欧洲的 "技能主权" 组成挟制，存在将 "国度安全" 见地泛化的问题。法律中对于 "国度安全挟制" 的界定并不显现，荷兰政府可能过度解读了该法的适用条件。

闻泰科技方面在 10 月 12 日的投资者讲明会上复兴称，现时重要任务是"自若规画基本盘"，守护安世的供应链和团队自若，同期"与国际顶尖律所配合，准备法律挽救决策"，并已主动向中国关联政府部门报告交流，积极寻求必要的指导和支撑。

10 月 14 日，中国半导体行业协会发表声明暗意，将不时关注事态发展，积极倾听会员呼声，并通过一切正当渠谈向国际社会抒发中国产业界的共同善良。

安世半导体也发布公告称，2025 年 10 月 4 日，中国商务部发布出口管制公告，不容安世半导体中国偏激分包商出口在中国坐褥的特定制品部件和子组件。

华西证券研报觉得，安世半导体的日常坐褥、研发和运营仍在进行，公司基本面未变；但短期内因决策链条变更、审批要领增多，运营成果可能受影响，资源成立生动性会下跌。不外，激动的经济收益权未变，安世产生的利润仍 100% 包摄于闻泰科技。

风险上，部分投资者担忧闻泰股权遭受冻结是否会触发 ST 关联规定。华西证券研报指出，从律例来看，公司暂不会触发退市风险警示（*ST）范例类确定。后续需关注公司规画情况是否存在"公司坐褥规画行动受到严重影响且展望在三个月以内不可收复频频"的情形，从而会触发其他风险警示（ST）。从面前情形来看，骨子触发概率有限。

在多重博弈的影响下开云kaiyun官方网站，10 月 15 日闻泰科技股价高潮 1.43%，报收 38.19 元 / 股。同日，格力电器高潮 0.59%，报收 40.82 元 / 股。